L’État gabonais a lancé un nouvel emprunt obligataire par appel public à l’épargne, dénommé « EOG 2025 à tranches multiples », pour un montant total de 85 milliards de fcfa. Cette opération, ouverte à la souscription jusqu’au 16 juin 2025, vise à mobiliser l’épargne régionale, afin de financer certains projets inscrits dans le budget de l’année en cours. Elle intervient dans un contexte où le recours au marché financier régional devient un outil régulier de financement pour plusieurs États de la zone CEMAC.

Deux tranches remboursables

Ainsi, l’opération est structurée en deux tranches distinctes. La tranche A, d’une maturité de 2 ans, offre un taux d’intérêt net de 5,6% par an. La tranche B, avec une maturité de 3 ans, propose un rendement net annuel de 6%. Ce découpage permet aux souscripteurs de choisir selon leur horizon d’investissement, avec des conditions jugées attractives au regard des standards du marché régional. Les deux tranches sont remboursables in fine, et les intérêts seront servis annuellement.

Par ailleurs, le dispositif est porté par la société de bourse Emrald Securities Services Bourses SA (ESS Bourse), agréée par la COSUMAF, en qualité d’arrangeur principal et chef de file. Elle est secondée par un syndicat de placement composé de co-arrangeurs et de co-chefs de file, chargés de mobiliser les souscriptions dans les six pays de la sous-région. Ce type de structuration vise à élargir la base des investisseurs et à renforcer la liquidité du marché financier de la CEMAC.

Attirer des investisseurs institutionnelles et individuels

Les autorités gabonaises espèrent attirer des investisseurs institutionnels et individuels de toute la zone, tout en soulignant l’intérêt de cette opération pour le financement de l’économie nationale. Bien que cet instrument soit sécurisé et encadré par la réglementation communautaire, la réussite de l’opération dépendra de la capacité du marché à répondre à l’appel à l’épargne lancé dans un environnement encore marqué par des incertitudes économiques régionales.

ENCADRÉ : Une stratégie de financement désormais tournée vers le marché régional 

Le Gabon n’en est pas à sa première opération sur le marché financier régional. En 2023, l’État avait levé 100 milliards de fcfa à travers un emprunt obligataire à taux fixe sur 3 ans. L’année suivante, en 2024, une nouvelle émission avait permis de mobiliser environ 88 milliards de fcfa, avec des conditions proches de celles de l’opération actuelle. En parallèle, le Gabon recourt régulièrement aux émissions de titres assimilables du Trésor (TAT) sur le marché monétaire de la BEAC : selon les données disponibles, près de 540 milliards fcfa de TAT ont été émis sur l’ensemble de l’année 2024. Ces chiffres traduisent un recours croissant au financement par le marché régional, dans un contexte de rationalisation de la dette extérieure.