Le classement des projets pétroliers et gaziers à venir en Afrique, établi par S&P Global Commodity Insights et repris dans le rapport 2026 de l’African Energy Chamber (Table 5, page 40), place trois projets en tête par valeur actualisée nette : Litchendjili Marine au Congo (8,467 milliards de dollars), NC98 en Libye (7,578 milliards) et Baleine Phase 3 en Côte d’Ivoire (3,26 milliards). Les écarts de valeur absolue masquent cependant une hiérarchie très différente une fois rapportée au capital engagé.
Le projet congolais, opéré par Eni, nécessite un capital de développement total de seulement 1,296 milliard de dollars pour générer cette valeur actualisée nette de 8,467 milliards, soit un ratio VAN/capex proche de 6,5. Le projet libyen NC98, opéré par Waha Oil Co, affiche un ratio nettement inférieur, autour de 3,1, avec 2,462 milliards de dollars de capex. Le projet ivoirien Baleine Phase 3, opéré également par Eni, ferme la marche de ce trio avec un ratio d’environ 0,63, pour un capex de 5,143 milliards de dollars, presque quatre fois supérieur à celui du projet congolais.
Cette hiérarchie de rentabilité rapportée au capital doit toutefois être lue avec une réserve méthodologique que le rapport lui-même introduit. Sur les trois projets, seul le libyen NC98 est explicitement classé « FID pending » et l’ivoirien Baleine Phase 3 « FID expected mid-2025 » dans la colonne commentaire du tableau. Le projet congolais, lui, ne porte qu’une description technique, « Tieback project », sans indication de statut de décision finale d’investissement, ce qui introduit une incertitude sur le calendrier réel de matérialisation de cette rentabilité.
Le calendrier de démarrage renforce ce besoin de prudence. Litchendjili Marine visait juillet 2026 selon le rapport, NC98 juillet 2028, et Baleine Phase 3 janvier 2029. Le projet congolais est donc censé être le plus proche de sa mise en production parmi les trois, ce qui devrait en théorie réduire l’incertitude sur la matérialisation de sa VAN, mais c’est précisément l’absence de confirmation publique de démarrage à ce jour qui interroge sur la fiabilité de cette échéance annoncée.
