Ce 24 juin 2026, Moody’s a révisé la perspective souveraine du Gabon de « stable » à « négative », tout en maintenant la note à Caa2. L’agence américaine pointe nommément l’audit exhaustif des emprunts passés engagé par les autorités comme l’un des facteurs de risque majeurs. En d’autres termes, c’est la démarche de transparence elle-même qui inquiète les analystes, non par principe, mais parce qu’elle pourrait révéler l’ampleur réelle d’un endettement dont les contours exacts demeurent, pour l’heure, mal connus.
Moody’s avertit explicitement que cet audit pourrait mettre au jour des passifs jusque-là non déclarés, susceptibles de dégrader davantage la trajectoire de soutenabilité de la dette. La formulation est diplomatique, mais le sens est limpide : une partie des engagements financiers contractés par le Gabon n’apparaît pas dans les comptes officiels. Cette opacité comptable, accumulée sur plusieurs années de gestion budgétaire contestée, constitue désormais un risque systémique aux yeux des marchés.
La question que cet audit soulève sans encore y répondre est pourtant fondamentale : qui a contracté ces dettes, dans quelles conditions, et sous quel contrôle parlementaire ou institutionnel ? Les années de dérapages budgétaires évoqués par Moody’s renvoient à une période précise, celle d’une gouvernance financière marquée par des circuits de financement opaques, des contrats conclus hors des procédures normales et une dette intérieure envers les fournisseurs de l’État restée longtemps sans consolidation sérieuse.
L’enjeu dépasse la simple notation financière. Si l’audit révèle des passifs significatifs non comptabilisés, c’est toute la crédibilité des chiffres budgétaires transmis jusqu’ici aux partenaires financiers, FMI, Banque mondiale, BEAC, qui se trouvera fragilisée. Les négociations en cours avec le Fonds monétaire international pour un programme d’appui, déjà complexes, pourraient s’en trouver considérablement compliquées, les équipes du Fonds exigeant une base de données fiscales fiable avant tout engagement.
Pour l’heure, le gouvernement gabonais n’a pas communiqué publiquement sur le périmètre ni sur le calendrier précis de cet audit. C’est précisément ce silence qui nourrit l’incertitude que Moody’s a choisi de sanctionner. Tant que les résultats de cet exercice de transparence ne seront pas rendus publics et validés par des tiers indépendants, la perspective « négative » a toutes les chances de durer, indépendamment des efforts affichés par ailleurs.
