Au-delà de la sélection de l’UGRIF, c’est la stratégie financière du Fonds Gabonais d’Investissements Stratégiques (FGIS) qui mérite d’être replacée dans son ensemble. Créé en 2012 par décret présidentiel, cet établissement public à caractère industriel et commercial est le gestionnaire exclusif du Fonds Souverain de la République Gabonaise. Sa mission : gérer les participations de l’État, diversifier l’économie non pétrolière et mobiliser des ressources pour financer des projets structurants. Sa galaxie compte aujourd’hui une dizaine de filiales couvrant l’énergie, l’assurance, l’aménagement urbain, le tourisme, la santé et le financement des PME, parmi lesquelles GPC, FMCT, la Société de Garantie du Gabon (SGG), Okoumé Capital (OKC), l’Office Pharmaceutique National (OPN), la Société Commerciale Gabonaise de Réassurance (SCG-Ré), RISE Gabon et Luxury Green Resorts (LGR).
L’inscription de GPC et FMCT dans le dispositif UGRIF n’est pas un cas isolé dans l’histoire récente de la galaxie FGIS. En 2022 déjà, la SCG-Ré avait mené un appel public à l’épargne pour lever 5 milliards de fcfa via 250.000 actions nouvelles, une opération à laquelle le FGIS avait associé ses propres salariés en leur réservant 10% de la souscription. Cette même année, GPC recherchait un arrangeur pour lever entre 40 et 50 milliards de fcfa sur le marché CEMAC. Le schéma qui se dessine est celui d’un fonds souverain qui pousse méthodiquement ses filiales stratégiques vers les marchés de capitaux régionaux, plutôt que de les cantonner à un financement uniquement public ou bancaire.
Cette approche s’inscrit dans les axes déclarés du FGIS : garantir l’indépendance financière à long terme du Gabon et soutenir la croissance d’entreprises gabonaises capables de générer une valeur pérenne. Pour GPC, dont le pipeline énergétique dépasse le milliard de dollars de besoins en financement, et pour FMCT, dont le projet de la Baie des Rois a déjà obtenu une reconnaissance internationale, l’accès à la BVMAC représenterait une diversification des sources de financement, moins dépendante des seuls concours de l’État ou des partenaires bilatéraux.
Le véritable test sera dans l’exécution. Les précédents de la galaxie FGIS sur les marchés de capitaux régionaux, notamment l’opération SCG-Ré, offrent un référentiel utile pour anticiper le calendrier et le format probable des opérations à venir pour GPC et FMCT : société de gestion et d’intermédiation à désigner, part du capital réellement ouverte aux investisseurs externes, et communication financière une fois le statut de société cotée acquis. Ces éléments détermineront si cette vague d’introductions en bourse marque une réelle diversification actionnariale ou une simple diversification des instruments de dette au sein d’un périmètre resté majoritairement public.
