Le développement du marché des titres publics en Afrique centrale soulève une question importante pour le financement de l’économie : quelle place les banques accordent-elles aux États par rapport aux entreprises ? Le Gabon et le Congo-Brazzaville recourent régulièrement aux bons et obligations du Trésor pour mobiliser des ressources sur le marché régional. Ces instruments attirent les établissements bancaires, qui peuvent ainsi placer une partie de leurs liquidités dans des créances souveraines plutôt que dans des prêts commerciaux.
Dans la CEMAC, les bons du Trésor assimilables (BTA) permettent généralement aux États de répondre à des besoins de financement à court terme, tandis que les obligations du Trésor assimilables (OTA) portent sur des échéances plus longues. Les banques figurent parmi les principaux investisseurs de ce marché. Les émissions offrent des rémunérations définies selon les conditions des adjudications, la maturité des titres et la perception du risque associé à chaque État.
Au Gabon, l’encours de titres publics sur le marché régional atteignait environ 3 424 milliards de fcfa en septembre 2026, selon les données de la BEAC précédemment exploitées. Ce montant représente une part importante des engagements souverains de la zone. Il ne correspond toutefois pas exclusivement à des titres détenus par les banques gabonaises, puisque les investisseurs peuvent acquérir des obligations émises par différents États membres de la CEMAC.
Au Congo, le recours aux financements régionaux et internationaux répond également aux besoins de trésorerie et de gestion de la dette. Pour les établissements bancaires, les titres souverains constituent une catégorie d’actifs présentant des caractéristiques différentes de celles des crédits accordés aux entreprises. Leur rémunération, leur liquidité et les exigences prudentielles peuvent influencer les décisions d’allocation des ressources. La progression des portefeuilles de dette publique ne suffit cependant pas à démontrer une réduction du crédit privé.
La question mérite d’être examinée à partir de l’évolution parallèle des encours de titres publics et des prêts aux entreprises. Si les banques consacrent une part croissante de leurs ressources aux États, les conséquences potentielles sur le financement des PME devront être évaluées. Au Gabon comme au Congo, la capacité du secteur bancaire à accompagner l’investissement privé dépendra notamment de la qualité des dossiers de crédit, des garanties disponibles et des conditions de financement proposées aux entreprises.
