Alors que les rendements de certaines obligations gabonaises ont dépassé 14 % en octobre 2026, les discussions entre Libreville et le Fonds monétaire international prennent une importance particulière. Le gouvernement souhaite parvenir à un accord technique avec l’institution avant la fin de l’année, après avoir sollicité un nouveau programme en mars. Cette perspective intéresse directement les investisseurs qui détiennent les Eurobonds du pays. Un programme financier accompagné de réformes budgétaires pourrait améliorer leur appréciation du risque souverain et, à terme, contribuer à réduire la rémunération exigée sur les nouveaux emprunts.
Le principal obstacle concerne la clarification de la situation financière de l’État. L’audit présenté en septembre évaluait la dette publique et les passifs retenus à 9 524,6 milliards de fcfa au 31 décembre 2025, soit 68,91 % du PIB rebasé. Mais le 19 octobre, les autorités ont indiqué que les conclusions restaient examinées par le FMI et pourraient être révisées. Les discussions portent notamment sur l’identification des engagements publics, l’évolution des arriérés et les perspectives budgétaires. Pour les investisseurs, des données fiables permettent de mieux mesurer les besoins de remboursement et la capacité de l’État à honorer ses engagements.
Le FMI peut contribuer à cette clarification en accompagnant la préparation d’un cadre budgétaire et financier pluriannuel. Sa mission conduite au Gabon du 14 au 25 septembre a examiné les résultats de l’audit, l’exécution budgétaire, les perspectives pour 2027 et les réformes de gestion des finances publiques. Dans sa communication du 26 septembre, l’institution annonçait la poursuite des discussions techniques en vue de préparer les négociations d’un programme. Un éventuel accord devrait ensuite franchir les étapes institutionnelles nécessaires avant que des financements puissent être effectivement décaissés.
L’intérêt financier d’un programme avec le FMI dépasse les ressources que celui-ci pourrait directement apporter. Pour les créanciers privés, un accord peut fournir davantage de visibilité sur les engagements budgétaires de l’État, les objectifs de réduction des déséquilibres et le suivi des réformes. Cette visibilité peut contribuer à diminuer la prime de risque demandée sur les obligations souveraines. Le résultat dépend néanmoins de la crédibilité du programme, de son exécution et de l’évolution des marchés internationaux. Un accord ne garantit donc pas automatiquement une baisse des rendements.
Le Gabon dispose encore de plusieurs semaines pour poursuivre ses négociations, mais les contraintes financières demeurent importantes. Selon Reuters, les arriérés publics ont atteint 1 198,8 milliards de fcfa à fin juin 2026, tandis que les charges d’intérêts prévues dans le budget rectificatif s’élevaient à 487,6 milliards. La circulaire gouvernementale du 19 octobre reconnaissait également l’incertitude entourant le calendrier d’un éventuel programme. Pour Libreville, les résultats attendus sont mesurables : une diminution des arriérés, une meilleure prévisibilité des finances publiques et, à terme, des conditions d’emprunt moins coûteuses. Les prochaines décisions du FMI et les nouvelles cotations des Eurobonds permettront d’apprécier les progrès accomplis.
