La Société d’énergie et d’eau du Gabon (SEEG) doit être scindée en deux entreprises publiques à compter du 1er janvier 2027, alors que son bilan financier reste profondément dégradé. Selon la Banque mondiale, la société affichait 90,7 milliards fcfa de capitaux propres négatifs en 2024 et des pertes cumulées supérieures à 127 milliards. La réforme annoncée par le gouvernement prévoit la création d’Électricité du Gabon et de La Gabonaise des Eaux. Elle oblige désormais les autorités à déterminer comment répartir les actifs, les dettes et les engagements d’une entreprise dont les ressources propres ont été épuisées. 

La dégradation financière dépasse la seule question des pertes comptables. La Banque mondiale relève des difficultés de recouvrement, notamment auprès des administrations publiques, ainsi que des pertes techniques et des dépenses d’exploitation élevées. Les retards de paiement de l’État réduisent les liquidités disponibles pour entretenir les installations et régler les fournisseurs. Dans ces conditions, la séparation des activités doit permettre de disposer de comptes distincts pour l’eau et l’électricité, avec une identification des charges, des recettes et des besoins d’investissement propres à chaque secteur. 

Le 22 septembre 2026, le ministre de l’Accès universel à l’eau et à l’énergie, Philippe Tonangoye, a réuni les établissements bancaires pour examiner les conséquences financières de la scission. Les discussions ont porté sur trois mécanismes : la création éventuelle d’une structure de défaisance destinée à isoler une partie du passif historique, une opération de titrisation et la circularisation des encours bancaires. Cette dernière opération doit permettre de rapprocher les montants inscrits dans les comptes de la SEEG de ceux déclarés par ses créanciers. Le gouvernement reconnaît ainsi la nécessité de consolider les engagements financiers avant leur traitement. 

La réforme peut améliorer la visibilité financière des activités d’eau et d’électricité et faciliter la recherche de financements adaptés à chacune. Elle devra aussi résoudre le traitement des 90,7 milliards fcfa de capitaux propres négatifs constatés en 2024 et des engagements bancaires encore en cours d’évaluation. Les discussions avec les banques constituent une première étape, mais les modalités définitives de reprise du passif et les besoins éventuels de recapitalisation restent à préciser. Le bilan d’ouverture d’Électricité du Gabon et de La Gabonaise des Eaux sera déterminant pour mesurer le coût de la restructuration.